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从浔兴股份(SBS拉链)看跨界并购的风险

时间:2019-04-01     【转载】   来自:北京商报


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       浔兴股份SBS拉链原本是“中国拉链第一股”,却因为跨界并购了一家跨境电商企业,现如今麻烦缠身,巨额的商誉减值导致浔兴股份2018年巨亏,而且公司今年一季度预亏也与并购的电商企业亏损有关。如此看来,上市公司跨界并购一定要谨慎,其中的风险不可小视。


       按道理说,浔兴股份在拉链行业做得有声有色,大可以效仿双汇发展、贵州茅台等公司成为细分行业的绝对龙头公司,甚至可能成为一家很不错的现金奶牛,每年给投资者高额的现金分红回报,股价在二级市场表现也应该是稳步上扬。


       可是浔兴股份偏偏不甘寂寞,试图寻求更高的业绩增长点,但是拉链行业内公司本身已经是行业翘楚,再想进一步扩大市场占有率已经非常困难,于是浔兴股份就想着去跨界并购。随后,浔兴股份看上了深圳价之链跨境电商有限公司(以下简称“价之链”),通过并购跨入了跨境电商行业的大门。


       但价之链并未让浔兴股份尝到甜头,反而成为了拖累。根据浔兴股份此前披露的2018年业绩快报,公司2018年归属净利润预亏约3.96亿元,主要原因则与价之链无法完成业绩承诺导致巨额的商誉减值有关。另外,根据浔兴股份3月30日披露的2019年一季度业绩预告显示,公司预计今年一季度实现归属净利润为亏损600万-1000万元。究其原因,仍然是价之链惹的祸,因为价之链在报告期内亏损,并表利润为负数。


       如果浔兴股份当初没有选择跨界并购跨境电商企业,而是选择继续在传统行业内深耕,虽然可能出现业绩瓶颈期,但不至于出现如此大幅度的亏损,甚至可能都不会出现亏损。回头看来,在新并购的跨境电商公司爆雷之后,拯救浔兴股份于危难之际的仍然是传统的拉链业务。此外,浔兴股份如果真想跨界发展,也应该循序渐进,不能一下下注太多。


       现在的浔兴股份面临两大选择。要么放弃跨境电商业务,重新回归到拉链业务的老本行;要么就继续保持用拉链业务的盈利去填补跨境电商的业务亏损。而在本栏看来,或许尽快处理掉亏损资产才是上策,与其不断去填窟窿,还不如找个合适的时机甩掉包袱资产,甚至是直接关闭跨境电商,否则真有可能变成无底洞。