利丰71亿出售毛衣产品业务，最大服装代工厂想干啥

【中国拉链网-品牌资讯】全球最大的服装贸易采购商与服装代工厂——利丰有限公司（以下简称“利丰”），1月8日午后发布公告称，公司于2017年12月24日与USEL（一间由独立第三方弘毅投资全资拥有的投资控股公司）及公司的主要股东冯氏控股1937及冯氏投资共同拥有的实体）订立协议，以11亿美元，约合85.36亿元港币（约合71.47亿人民币——第一纺织网编者注）的代价，将旗下家具、美容和毛衣产品业务进行出售。

交易完成后，利丰将继续拥有并经营核心服务分部，包括分部项下的供应链解决方案和物流业务，以及产品分部下在岸批发业务。

利丰方面表示，出售之举利于公司专注核心业务，未来将建立端到端的数字化供应链。公开资料显示，全球最大的服装贸易采购商与服装代工厂，利丰拥有8000多家客户以及超过15000家采购工厂的供应网络，主要专注于成衣、时尚配饰、家具、美容、护肤产品、玩具和体育用品业务等等。

市场普遍认为，利丰出售旗下家具、美容和毛衣产品业务或与遭受快时尚的冲击有关。第一纺织网记者查阅财报了解到，截止2017年6月30日止的2017年上半年，利丰实现营业收入492.06亿元人民币，与上年同期相比下降8.06%，归属于母公司所有人的净利润6.84亿元人民币，与上年同期相比增长42.62%。而2016年度，利丰实现营业收入1162.69亿元人民币，与上年同期相比下降4.92%，归属于母公司所有人的净利润15.48亿元人民币，与上年同期相比下降43.38%。

业内人士表示，利丰业绩下降的最主要原因是其在欧美的主要客户因为受到快时尚品牌的冲击，偏向通过控制

库存，以获得与快时尚品牌竞争时更大的灵活性，从而逐年减少了订货量。

利丰核心业务为消费品设计、开发、采购及物流，之前利丰集团凭借其在亚洲市场丰富的工厂及上下游产业链关系资源，为全球众多零售商及品牌提供对接各阶段供应链的服务，但其供应链模式受快时尚影响而略显迟钝。

第一纺织网记者注意到，长江证券分析师李锦此前谈到，自2012年，利丰营业收入及净利润纷纷出现下滑，2015年营业收入与净利润相比2011年分别下降5.99%及33.79%，连续4年经验状况持续下行，经营情况面临较大压力，究其原因主要受宏观经济下行影响，不过在电商发展、客户战略变化过程中，利丰供应链优势仍然突出，客户对利丰的依赖度保持较高，客户粘度基础仍较夯实。

李锦认为，由于利丰主要服务于全球品牌服饰、零售渠道等客户，与经济及消费习惯变迁相关度较高，同时全球要素资源价格优势随国家产业发展进程易发生变化，所以利丰的业务情况易受到全球经济周期、消费格局以及所在业务国要素资源价格变动等影响。而2012年以后全球经济震荡，美国、欧洲消费下行，同时电商格局冲击、中国人力成本上升的因素叠加，使得利丰经营状况面临较大压力。

不过，在李锦看来，利丰的业务属性决定其易受到外在不可抗力的宏观因素影响，但利丰经过近百年努力建立供应链管理龙头地位，积累了丰厚的原材料供应商资源、优质生产企业资源、各国业务网点及优质要素资源禀赋信息以及建立起强大的集团多客户供应链组织管理体系，能够为客户业务产业链降低采购成本、降低生产成本、提高生产及产品周转效率并能够达到多客户供应链管理后台资源利用的规模效应，为客户极大提高经济效益，具备极强的短期无法逾越的壁垒，由此与客户建立深度的业务绑定，依然具备持续的客户稳定性。

李锦强调，无论商业环境如何变更，能够为客户创造独特价值的供应链管理需求仍然存在，一方面欧美市场面临经济压力而新兴市场仍保持市场活力；另一方面利丰所代表的供应链龙头企业为客户创造的价值依然巨大且不可替代，客户关系持续稳定。

由此来看，利丰从产品设计开发至分销、零售的全面供应链管理的核心竞争力仍然存在，依然具备巨大的发展前景。

不过李锦也坦言，不可忽视的是，利丰的四大核心优势仍然存在，大型零售商调整采购渠道是出于短期内迅速降低产品成本以应对日益激烈的竞争环境的需要，而利丰提供的围绕产品的开发设计、生产管理、质量监控等增值服务，正是从全方位提升产品竞争力，帮助零售商更好的在低迷环境中生存的根本，另一方面，利丰以围绕产品的开发设计、生产管理等增值服务为基础，强化其物流、分销渠道方面的优势，完全可以提供满足网络零售渠道为主的客户的供应链管理的需要。

截止第一纺织网记者发稿前查阅行情了解到，利丰今天收报于4.28港元/股，涨幅2.88%，市值363亿港币。