伟星股份机构调研公告整理

公告日期：2025年4月1日  

调研时间：2025年3月31日  

参与机构：包括石锋资产、易鑫安资管、高毅资产等多家知名投资机构，涉及嘉实基金、京管泰富基金、博时基金等众多基金公司，以及东方证券、东证资管、东吴证券等证券机构，共计超过60家机构参与。  

调研内容：  

1. 业务增长情况  

2024年，伟星股份的钮扣和拉链业务营业收入实现显著增长。其中，拉链业务同比增长16%，占营业总收入的53%；钮扣业务同比增长22%，占营业总收入的42%。展望未来，公司对服饰辅料主业充满信心，尤其看好拉链业务的发展前景。公司认为，拉链市场的空间更大，且公司在全球市场的份额仍有较大提升空间。  

2. 接单情况  

截至2025年初，公司累计接单金额保持同比增长，但受到终端消费景气度和国际贸易环境的影响，短期接单面临一定压力。公司表示，将通过优化产品结构和提升服务效率，积极应对市场变化。  

3. 发展目标  

- **2025年奋斗目标**：实现营业收入50亿元。  

- **中长期目标**：通过五至十年的努力，成为“全球化、创新型的时尚辅料王国”，并与全球知名服饰品牌建立长期战略合作伙伴关系。  

4. 越南工业园经营状况  

越南工业园自2024年3月底投产以来，重点推进客户验厂、产品打样和员工培训等工作。2024年因订单总量不足，产能未能完全释放，导致出现亏损。目前，产能已进入爬坡阶段，订单趋势良好，预计2025年营业收入将显著提升。  

5. 区域客户表现  

2024年，伟星股份国内业务实现营业收入30.94亿元，同比增长14.74%；国际业务实现营业收入15.81亿元，同比增长30.62%。国际业务增长显著，显示出公司在全球市场的竞争力逐步提升。  

6. 产能利用率  

2024年度综合产能利用率为68.82%，同比提升2.01个百分点。公司表示，产能利用率受季节性差异和品牌客户快速响应需求的影响，整体利用率仍有提升空间。  

7. 毛利率趋势  

公司毛利率受原材料价格、产品结构和规模效益等因素影响。公司遵循“合作共赢”的原则，通过优化供应链管理和提升产品附加值，确保合理毛利率水平的可持续性。  

8. 行业竞争格局  

服饰辅料行业竞争激烈，产品具有非标准化特征。随着行业的发展，中小企业逐渐退出市场，头部企业凭借规模优势和创新能力，行业集中度将进一步提升。  

9. 与YKK的差异与竞争优势  

与YKK相比，YKK的优势在于品牌知名度、精工制造和全球化运营能力；而伟星股份的核心竞争力在于“产品+服务”理念，注重一站式服务。公司在拉链产品的多样性、时尚性、创新能力及配套能力方面具有较强竞争优势。  

10. 织带品类盈利与发展态势  

织带是公司培育的新品类，目前规模较小，前期投入较大，短期内处于亏损状态。公司已制定针对性的经营策略，预计未来将逐步实现盈利并向好发展。  

11. 直接出口美国占比及关税影响  

公司国际业务主要集中在孟加拉、越南等成衣加工出口集中地区，直接出口美国的占比相对较低。终端消费国关税调整对公司业务的直接影响有限，但终端消费景气度和国际贸易环境的变化仍会对公司业务产生一定影响。  

12. 股权激励计划  

公司表示，未来将在适当时机采取措施激励骨干团队，以保持核心团队的稳定性和积极性。目前尚未有相关实质性规划。  

13. 资本开支与分红政策  

公司坚持可持续发展和和谐共赢的理念，综合考虑盈利状况、发展需求和股东意愿，制定利润分配方案。近两年资本开支主要与募投项目相关，未来对新投资将保持相对谨慎的态度。  

公司概况  

伟星股份主要从事中高档服饰及箱包辅料产品的研发、制造与销售，主营产品包括钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带和标牌等。2024年年报显示，公司主营收入46.74亿元，同比上升19.66%；归母净利润7.0亿元，同比上升25.48%；扣非净利润6.88亿元，同比上升29.09%。负债率为30.06%，毛利率为41.73%。  

总结  

伟星股份在服饰辅料行业中展现出强劲的增长势头和广阔的发展前景。公司通过优化产品结构、提升产能利用率和拓展国际市场，持续巩固其行业领先地位。未来，公司有望通过全球化布局和创新驱动，进一步提升市场份额，实现“全球化、创新型的时尚辅料王国”的愿景。