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从浔兴股份(SBS拉链)看跨界并购的风险时间：2019-04-01
浔兴股份SBS拉链原本是“中国拉链第一股”，却因为跨界并购了一家跨境电商企业，现如今麻烦缠身，巨额的商誉减值导致浔兴股份2018年巨亏，而且公司今年一季度预亏也与并购的电商企业亏损有关。如此看来，上市公司跨界并购一定要谨慎，其中的风险不可小视。 按道理说，浔兴股份在拉链行业做得有声有色，大可以效仿双汇发展、贵州茅台等公司成为细分行业的绝对龙头公司，甚至可能成为一家很不错的现金奶牛，每年给投资者高额的现金分红回报，股价在二级市场表现也应该是稳步上扬。 可是浔兴股份偏偏不甘寂寞，试图寻求更高的业绩增长点，但是拉链行业内公司本身已经是行业翘楚，再想进一步扩大市场占有率已经非常困难，于是浔兴股份就想着去跨界并购。随后，浔兴股份看上了深圳价之链跨境电商有限公司（以下简称“价之链”），通过并购跨入了跨境电商行业的大门。 但价之链并未让浔兴股份尝到甜头，反而成为了拖累。根据浔兴股份此前披露的2018年业绩快报，公司2018年归属净利润预亏约3.96亿元，主要原因则与价之链无法完成业绩承诺导致巨额的商誉减值有关。另外，根据浔兴股份3月30日披露的2019年一季度业绩预告显示，公司预计今年一季度实现归属净利润为亏损600万-1000万元。究其原因，仍然是价之链惹的祸，因为价之链在报告期内亏损，并表利润为负数。 如果浔兴股份当初没有选择跨界并购跨境电商企业，而是选择继续在传统行业内深耕，虽然可能出现业绩瓶颈期，但不至于出现如此大幅度的亏损，甚至可能都不会出现亏损。回头看来，在新并购的跨境电商公司爆雷之后，拯救浔兴股份于危难之际的仍然是传统的拉链业务。此外，浔兴股份如果真想跨界发展，也应该循序渐进，不能一下下注太多。 现在的浔兴股份面临两大选择。要么放弃跨境电商业务，重新回归到拉链业务的老本行；要么就继续保持用拉链业务的盈利去填补跨境电商的业务亏损。而在本栏看来，或许尽快处理掉亏损资产才是上策，与其不断去填窟窿，还不如找个合适的时机甩掉包袱资产，甚至是直接关闭跨境电商，否则真有可能变成无底洞。 |
